张津镭：3月28日当周现货黄金、新华银周评本周（3、23-3、27）现货黄金周线收取一根带上引线较长的小阳，自上周美联储会议纪要由明显的鹰派转向鸽派之后，本周行情继续延续震荡上行的走势，周四由于也门地缘局势恶化，金价最高试探1220高位出现回落，目前震荡于1200附近。周线布林带趋于走平，行情运行于布林带中、下轨位置，均线指标与布林带粘合于1212位置形成比较强的阻力，下方5日均线1180位置是周线需关注的重要支撑位，附图STO指标金叉上行，周线看震荡上行；日线连续7连阳之后周五收取小阴，伴随着油价的回落，美指强势反弹也抑制金价的上行动力，日线布林带走平，站稳布林带中轨之后5日均线顺势向上延升，日线还是需关注5日均线1195位置的支撑情况，同时上方120日均线1210位置对行情压制较重，其次是布林带上轨以及60日均线1220位置的阻力，附图STO指标死叉下行，MACD指标死叉迹象，红色能量柱逐渐减弱，日线看震荡；周五市场的焦点都在美联储主席耶伦尾盘的讲话，但耶伦并未在讲话中透露明确的政策走向的立场，基本还是在重复上周政策声明上的内容。另一方面，市场逐渐从也门的战局上回归理性，因为也门战局而引发的原油供应中断被原油供大于求的忧虑所盖过，油价日内重挫5%，完全收回周四的涨幅。其他市场，美元指数小幅收跌，美国GDP数据不及预期；欧元兑美元探底回升收回日内跌幅，因市场对希腊谈判乐观；现货金价在连续七个交易日上涨之后，周五小幅回落回吐部分多头。美联储耶伦讲话未明确货币政策走向，没有引发市场大幅波动。在非美联储决议发布会的讲话中，耶伦从来都不会明确透露她的鹰鸽观点，本次讲话再度展现了她打太极的风格，并未明确表露出货币政策的具体走向，讲话短暂加剧了市场波动，但并没有给市场带来明确方向性的变化。在货币政策方面，耶伦称，美联储将逐步正常化美联储基金利率，2015年稍晚加息可能会得到保证。未来几年逐步加息是合适的，收紧步伐可慢可快，可暂停或逆转。若薪酬增长、核心通胀或是通胀预期疲软，将不适合加息，美联储不能等到达成就业和通胀目标之后才开始加息。加息路径比加息时点更重要，首次加息之后可能伴随著更多的利率上涨。经济增长方面，耶伦认为，GDP增速或会在未来数个季度里以超乎增长潜力的速度发展。消费者支出可能继续扩张，就业市场显著改善，这种势头可能持续。就业市场方面，耶伦表示，美联储就业目标上尚有工作要做，就业市场有了实质性复苏。温和加息使得就业市场进展骤停的可能性极低，就业市场将在未来数月进一步改善持乐观态度。薪资增长仍然缓慢，经济展望存在不确定性。通胀方面，耶伦认为，部分通胀率疲软现象因油价下跌等一次性因素，通胀在向美联储目标靠近方面进展“微乎其微”。加息之前必须在通胀率朝着2%通胀目标回升上获得合理的信心。 油价尽数回吐也门遭轰炸后的升幅，市场对也门局势反应过度。本周四沙特阿拉伯及其盟友对也门发动的空袭，引发了石油市场对中东政局稳定的担忧，曾经一度引发油价大幅飙升。市场担心阿拉伯半岛动荡局势的升级，因为这可能使得中东原油运输线路受阻。沙特阿拉伯周四的突然袭击导致油价暴涨。美国原油WTI的价格数周以来首次超过每桶50美元水平。在过去一周，油价上涨了13％。然而周四的涨势并没有持久，周五原油价格重挫，完全收回了周四的涨势。因为，在油价暴涨的同时，市场对美国和全球石油库存过剩的担忧没有减弱，这可能引发油价新一轮的下跌。市场的反应有些过度。首先，也门冲突由来已久。虽然也门是一个容易被疏忽的石油生产国，但其石油输出是否被破坏都很难在国际市场上被发现。不仅如此，也门的冲突也已经不止一天两天了。在2013年，也门的石油和天然气管道遭受了10至24次的重大攻击。胡塞武装分子在数月前通过政变控制了也门首都萨那，因此也门的动荡并不是什么新鲜事。其次，也门的战略位置也并没有那么重要。也门与世界上最重要的石油生产国比邻而居，同时也位于石油贸易的阻塞点曼德海峡。据估计，每天大约有380万桶的原油通过这个狭窄的海峡进行贸易。虽然，在理论上，武装冲突可能导致这个18英里宽的海峡出现石油供应中断，但这是极不可能发生的。毕竟，美国海军经常对这个区域进行例行巡逻。此外，胡塞反政府武装也不全拥有强大的海上存在。武装冲突只可能保持在陆上。市场对也门局势关注程度降低。尽管沙特牵头连续第二日对也门胡塞反政府武装发动空袭，但胡塞反政府武装仍在也门南部和东部大举推进。目前市场焦点转向伊朗。伊朗和西方大国相互施压，要求在3月底限期前做出让步，以达成初步核协议，从而解除对伊朗的制裁。伊朗渴望收复因制裁失去的市场份额，制裁限制伊朗原油出口至每日仅100万桶，2012年为250万桶。对于本次GDP数据，分析指出，此次第四季度终值不及预期，更远不及第二季度的4.6%及第三季度的5%，去年第四季度中虽个人消费支出创2006年以来最快增速，但企业投资却出现减速，政府支出更是减少1.9%，反映出联邦国防支出大幅减少给美国经济带来放缓的影响。欧元兑美元探底后收回日内跌幅，近收平盘，投资者对希腊表现出乐观情绪。纽约时段，欧元兑美元日内探底回升。希腊政府官员称已经向债权人发送了改革措施清单，这提振了市场情绪。目前市场的焦点在希腊债务谈判，以及下周的美国劳工部公布的非农就业报告。